會(huì )議指出，化肥是重要的農業(yè)生產(chǎn)資料，是農業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和國家糧食安全的重要保障。經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，國內化肥實(shí)現了供需總量基本平衡。但也存在結構不合理、價(jià)格形成機制和經(jīng)營(yíng)體制不適應等問(wèn)題。必須采取綜合配套措施，深化改革，完善調控機制，促進(jìn)化肥行業(yè)穩定健康發(fā)展，促進(jìn)農業(yè)發(fā)展和農民增收。　

　　評論

　　主要措施及點(diǎn)評

　　會(huì )議研究確定了保障化肥生產(chǎn)供應，促進(jìn)化肥行業(yè)穩定健康發(fā)展的政策措施。

　　（一）積極調整結構。適當控制磷肥、氮肥產(chǎn)能，加強鉀肥資源勘探開(kāi)發(fā)建設，合理有序增加鉀肥生產(chǎn)。

　　評論：磷肥、氮肥國內產(chǎn)能過(guò)剩并形成長(cháng)期壓力，請參考我們11月份報告《化肥短期出口需謹慎行業(yè)長(cháng)期趨勢不樂(lè )觀(guān)》。特別是磷肥，產(chǎn)能供應壓力表現尤其突出。

　　（二）加快建立以市場(chǎng)為主導的化肥價(jià)格形成機制。適時(shí)將所有化肥出廠(chǎng)價(jià)格及除鉀肥以外的一般貿易進(jìn)口化肥港口交貨價(jià)格，由政府指導價(jià)改為市場(chǎng)調節價(jià)，取消對化肥生產(chǎn)流通的臨時(shí)價(jià)格干預措施，繼續對市場(chǎng)集中度較高的進(jìn)口鉀肥實(shí)行適度價(jià)格監管。暫時(shí)保留對化肥生產(chǎn)用電、用氣、鐵路運輸價(jià)格的優(yōu)惠政策和稅收優(yōu)惠政策。

　　評論：價(jià)格形成機制的市場(chǎng)化進(jìn)程得以明確。由于此前市場(chǎng)已經(jīng)證明限價(jià)措施無(wú)效，價(jià)格管制措施將取消對市場(chǎng)和行業(yè)沒(méi)有重大影響，企業(yè)的財務(wù)將更加透明，政策性風(fēng)險降低。

　　暫時(shí)保留化肥生產(chǎn)資料（電、氣、運輸等）和稅收優(yōu)惠進(jìn)一步降低化肥企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　重點(diǎn)加強對集中度較高的進(jìn)口鉀肥進(jìn)行適度價(jià)格監管。鉀肥是特殊商品，不但嚴重依賴(lài)于進(jìn)口，而且生產(chǎn)、貿易高度集中，市場(chǎng)壟斷和價(jià)格操縱嚴重，需要嚴格的政府監管以保護國內農民利益。

　　（三）完善農資綜合直補調整機制，確保農民種糧收益不因農資價(jià)格上漲而下降。

　　評論：正如我們預期，農資綜合直補調整體制將得以建立。從政策效果上看，補貼農民好于補貼生產(chǎn)和流通環(huán)節。從各國的農業(yè)政策來(lái)看，直補制度是相對有效和通行的農業(yè)扶持政策。難點(diǎn)在于部門(mén)權責劃分、政策的復雜和反復（中國農業(yè)問(wèn)題難度大、困難多，需要耗費的時(shí)間和波折將超過(guò)市場(chǎng)預期）、執行效率、被操縱的可能性（例如鉀肥生產(chǎn)和貿易商可能利用壟斷優(yōu)勢，操縱價(jià)格，綁架補貼政策）。

　　（四）推進(jìn)化肥流通體制改革。允許各類(lèi)投資者進(jìn)入化肥流通領(lǐng)域，鼓勵和扶持發(fā)展大型化肥流通企業(yè)。

　　評論：國內化肥流通市場(chǎng)化程度較高，但進(jìn)出口環(huán)節國營(yíng)大型流通企業(yè)有較大政策優(yōu)勢，短期難以改變。

　　（五）加強進(jìn)出口調節，完善化肥儲備調控。今冬明春化肥淡儲量要達到春耕用肥的20%以上。

　　評論：進(jìn)出口將繼續受到政府嚴格管理。貿易政策將對國內化肥行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

　　08/09年度淡儲量1100萬(wàn)噸、70%以上為尿素，將對國內尿素需求有較大支撐。

　　未來(lái)幾年淡儲量政策上更有保證。

　　（六）引導農民科學(xué)施肥。加大對測土配方施肥的支持力度，逐步擴大補貼范圍，節約農民支出，減少環(huán)境污染。

　　政策符合預期，行業(yè)趨勢不改

　　從背景上看，這次出臺的改革措施是對12月16日工信部“加快推進(jìn)油氣和化肥產(chǎn)品定價(jià)機制改革”的細化。

　　從總體上看，推出的措施基本符合我們先前判斷。我們在12月18日報告《化肥定價(jià)體制改革啟程》中，對化肥限價(jià)取消、建立農資直補、加強淡儲、加強進(jìn)出口管理等已有明確預期，對氮肥、磷肥的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也有明確提示。流通環(huán)節改革無(wú)礙大局。繼續保留生產(chǎn)資料和稅收優(yōu)惠解除我們先前擔心，好于預期。

　　我們估計后續措施將陸續推出，但對短期行業(yè)趨勢影響有限。農資直補制度對化肥行業(yè)有較大潛在影響，需繼續觀(guān)察。

　　總體來(lái)說(shuō)，09年國內氮肥景氣度穩中有降，“中性”評級，磷肥景氣度大幅下滑，“減持”評級，鉀肥價(jià)格難以判斷、不確定性較大，無(wú)評級。