一周綜述：上周末至今，隨著(zhù)運力及生產(chǎn)秩序逐步恢復，尿素價(jià)格經(jīng)歷了10天的連續上漲，漲幅達100元/噸左右，大顆粒漲幅高達200元/噸。但由于拉漲過(guò)快，昨日開(kāi)始漲幅趨弱。根據發(fā)改委價(jià)格監測中心與肥易通聯(lián)合問(wèn)卷調查結果顯示，全國干線(xiàn)運輸情況明顯改善，但最后一公里仍受阻嚴重，前期進(jìn)入市場(chǎng)貨源尚未全面下沉至基層。復合肥復產(chǎn)進(jìn)度較快，但整體開(kāi)工率仍低于去年同期水平。隨著(zhù)內蒙古、山西等工廠(chǎng)陸續有復產(chǎn)計劃，預計將對價(jià)格上行勢頭有所抑制。

國際：

國際市場(chǎng)需求釋放，價(jià)格繼續小幅上漲

受春季市場(chǎng)供不應求影響，美國尿素價(jià)格本周繼續上漲，本周Nola駁船中點(diǎn)價(jià)格上漲了12美元/短噸，成交價(jià)格在245-251美元/短噸FOB之間。兩批中東大顆粒尿素的成交價(jià)為245美元/噸 FOB，而阿拉伯灣廠(chǎng)商對3月-4月份的尿素報價(jià)升至250-252美元/噸 FOB。東南亞尿素價(jià)格上漲，馬來(lái)西亞國家石油公司出售30000噸尿素，價(jià)格約為250美元/噸FOB，4月上半月裝運。埃及漲幅較小，Helwan Fertilizer和Alexfert出售到歐洲的3月份貨物價(jià)格為250-251美元/噸 FOB，較上一次成交價(jià)格上漲了2-3美元/噸。最終用戶(hù)市場(chǎng)中的買(mǎi)方尚未接受更高的價(jià)格，可能會(huì )推遲采購，但3月份也將進(jìn)入市場(chǎng)。

開(kāi)工：

生產(chǎn)秩序恢復，日產(chǎn)繼續穩步提升

2020年2月25日調查，全國尿素日產(chǎn)量約為14.72萬(wàn)噸，開(kāi)工率約66.49%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為74.43%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為46.37%。全國尿素企業(yè)開(kāi)工率和上周相比上漲2.31個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6.31個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開(kāi)工率與上周相比上漲2.38個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲7.16個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開(kāi)工率較上周上漲2.13個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.76個(gè)百分點(diǎn)。

本周：

農需疊加工業(yè)復產(chǎn) 市場(chǎng)迎來(lái)一輪急漲

2月17日，發(fā)改委等16部門(mén)印發(fā)通知部署各地在新冠疫情下做好2020年春耕化肥生產(chǎn)供應工作，經(jīng)過(guò)10天時(shí)間，目前看效果明顯。根據發(fā)改委價(jià)格監測中心與肥易通聯(lián)合問(wèn)卷調研結果顯示，78%的被調研人認為下游復合肥企業(yè)開(kāi)工率較前期有所提升，提升10-30個(gè)百分點(diǎn)的達到42%。本周華北農業(yè)需求依然為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，南方市場(chǎng)農業(yè)季節滯后，表現弱于華北市場(chǎng)，市場(chǎng)小幅跟漲。后半周農業(yè)需求有所放緩，復合肥的復產(chǎn)對市場(chǎng)需求形成補充，但由于拉漲過(guò)快，工業(yè)用戶(hù)采購謹慎度增加，貿易商以消化前期貨源為主，工廠(chǎng)高端價(jià)格成交一般。本周東北大顆粒需求表現搶眼，山西、內蒙古大顆粒價(jià)格快速上漲，目前市場(chǎng)價(jià)格已有倒掛，成交壓力加大。

下周：

華北農業(yè)收尾 市場(chǎng)或將盤(pán)整為主?

需求方面，本輪市場(chǎng)的拉動(dòng)主力——華北農業(yè)需求，下周將進(jìn)入掃尾階段。工業(yè)方面，復合肥開(kāi)工前景樂(lè )觀(guān)。但膠板廠(chǎng)復產(chǎn)時(shí)間仍將進(jìn)一步后延，一方面人員進(jìn)廠(chǎng)仍受到限制，另一方面板廠(chǎng)下游需求受到?jīng)_擊明顯，整體需求將有所下滑。農業(yè)方面，由于最后一公里仍未打通，當前社會(huì )庫存仍未下沉到基層形成良性流動(dòng)。供應方面，內蒙古兩家氣頭企業(yè)已有明確復產(chǎn)時(shí)間，其他單套系統停車(chē)工廠(chǎng)也將陸續恢復生產(chǎn)，日產(chǎn)將重回15-16萬(wàn)噸高點(diǎn)。供求能否保持平衡或繼續表現出貨緊狀態(tài)，仍需高度關(guān)注疫情緩解及各地政策的變化情況。整體看來(lái)，下周市場(chǎng)大概率進(jìn)入盤(pán)整狀態(tài)。