一周綜述：本周氮肥市場(chǎng)價(jià)格快速下滑，大顆粒跌幅超過(guò)100元/噸，小顆粒價(jià)格跌幅50-80元/噸。雖上周末印標如期發(fā)布，但未對國內市場(chǎng)造成任何正向拉動(dòng)，且因印度宣布疫情為不可抗力及封國21天等傳聞加劇國內看空情緒。國內供需依然明顯寬松，上游工廠(chǎng)開(kāi)始形成庫存，收單情況不佳，東北市場(chǎng)成交陷入冰點(diǎn)，華北市場(chǎng)農業(yè)結束，板廠(chǎng)因訂單不足，開(kāi)工低于往年同期，南方市場(chǎng)農業(yè)季節應在4月中旬啟動(dòng)，目前處于空檔期。原油價(jià)格對尿素周邊化工品價(jià)格形成打壓，進(jìn)而拉低尿素價(jià)格，且疫情造成的需求萎縮及全球供應鏈斷裂，對國內過(guò)剩產(chǎn)能形成較大壓力。預計下周市場(chǎng)仍將以下行為主，報價(jià)偏高工廠(chǎng)回落空間依然很大。

開(kāi)工：短期故障檢修減量，下周將恢復高位

據氮肥工業(yè)協(xié)會(huì )2020年3月24日調查，全國尿素日產(chǎn)量約為15.49萬(wàn)噸，開(kāi)工率約69.96%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為72.89%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為62.54%。全國尿素企業(yè)開(kāi)工率和上周相比下降2.99個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲7.09個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開(kāi)工率與上周相比下降3.20個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6.20個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開(kāi)工率較上周下降2.44個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲9.55個(gè)百分點(diǎn)。

國際：國際市場(chǎng)混亂，前景信心缺失

本周FMB引用了《哈姆雷特》（Hamlet）里面的一句話(huà)“這是一個(gè)混亂顛倒的時(shí)代”來(lái)形容國際氮肥市場(chǎng)。印度處于招標階段，歐洲和北美春季需求旺盛，尿素市場(chǎng)本應該活躍而堅挺。可惜并非如此，對抗病毒的措施正在影響越來(lái)越多的國家，從而逐漸抑制了市場(chǎng)活動(dòng)。大多數貨幣兌美元的貶值阻礙了進(jìn)口，關(guān)于國民經(jīng)濟遭受破壞的預測壓低了需求前景。即期的需求推動(dòng)了一些國家的價(jià)格上漲，但所有出口區域的離岸價(jià)水平都在下降。埃及的成交價(jià)為240 美元/t FOB，波羅的海小顆粒尿素報價(jià)為220 美元/st FOB，中國小顆粒格低于250 美元/t FOB。如果RCF 3月30日的招標能如期舉行，貿易商將準備在印度銷(xiāo)售貨物。

本周：恐慌情緒蔓延 市場(chǎng)大幅下行

本周全球疫情發(fā)展趨勢惡化、原油暴跌的影響逐步向各個(gè)行業(yè)傳導，引發(fā)全球市場(chǎng)需求下滑，匯率波動(dòng)，商品價(jià)格走低，恐慌情緒蔓延。中國氮肥市場(chǎng)也未能幸免，一方面2月下旬至3月初的價(jià)格快速上漲，引發(fā)國內停產(chǎn)產(chǎn)能快速釋放，供應大幅增加，而需求方面，隨著(zhù)以東北為主的工業(yè)需求對快速飆升的大顆粒價(jià)格出現抵觸，市場(chǎng)陷入停滯，貿易商恐慌拋售。華北區域春季農業(yè)需求結束，復合肥開(kāi)工尚可，板廠(chǎng)因產(chǎn)成品訂單不足，開(kāi)工率遠低于同期水平，電廠(chǎng)因工業(yè)生產(chǎn)用電量減少，需求同比下滑。湖北工廠(chǎng)集中復工，原料需求尚可，但采購謹慎，對市場(chǎng)無(wú)法形成支撐。印標如期發(fā)布，但因印度宣布不可抗力及鎖國政策，印標參與積極性將受到較大影響，目前并未看到印標對國內市場(chǎng)形成支撐的趨勢，國內供過(guò)于求依然是價(jià)格下滑主因。

下周：關(guān)注印標及國際形勢 做好持續低迷準備

目前國內市場(chǎng)大顆粒價(jià)格較月初已下滑200元/噸，小顆粒價(jià)格下滑100-150元/噸左右，當前價(jià)格低點(diǎn)較去年初底部仍有100元左右空間，且因能源價(jià)格小幅走低，生產(chǎn)成本下降，工廠(chǎng)抗跌能力有一定水平提高，當前價(jià)格仍不能將產(chǎn)能調節至供求平衡狀態(tài)，如需求無(wú)明顯釋放，繼續下行壓力仍在。下周如無(wú)變化，印標中標價(jià)格將公布，折合中國貨源的價(jià)格及可能跟標量將成為短期市場(chǎng)指引，但預計情勢并不容樂(lè )觀(guān)，不可抗力條款使供貨方及船公司面臨較大不確定性，但印度化肥缺口仍存，如對化肥進(jìn)口給予特別政策保證供貨方及船公司利益，中國市場(chǎng)底部或可出現。國內南方農業(yè)需求將在4月中上旬陸續釋放，隨國內生產(chǎn)秩序陸續恢復，工業(yè)需求或將有所好轉，但三聚氰胺、膠板等出口量較大產(chǎn)品的需求仍將收到影響。整體來(lái)看，市場(chǎng)確實(shí)面臨非常大的不確定性，經(jīng)營(yíng)仍應以謹慎為主。

來(lái)源：中國化肥信息網(wǎng)