一周綜述：

本周尿素市場(chǎng)疲軟下行，上游工廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格下調10-30元/噸。供應方面，尿素日產(chǎn)達16.3萬(wàn)噸高位，上游工廠(chǎng)已無(wú)待發(fā)，面臨5天小長(cháng)假，收單壓力增加。需求方面，復合肥開(kāi)工率開(kāi)始高位回落，產(chǎn)成品銷(xiāo)售壓力增加，原料需求可維持10天左右，采購放緩。東北市場(chǎng)目前遼吉基本已經(jīng)結束，沿江市場(chǎng)水稻肥備肥分散啟動(dòng)，對市場(chǎng)無(wú)法形成有效支撐。國際市場(chǎng)價(jià)格回落。預計節前尿素價(jià)格繼續保持震蕩下行態(tài)勢。
? ? ? 國際：
? ? ? 需求減少 價(jià)格下行
4月強勁需求對尿素市場(chǎng)的支持現已基本結束，5月和6月價(jià)格處于懸崖邊緣。供應商試圖出售，但是貿易商只是為了彌補賣(mài)空而購買(mǎi)，最終買(mǎi)家很少并且非常謹慎。石油市場(chǎng)恐慌后，周二美國尿素價(jià)格下跌，周中恢復至250-253美元/噸CFR。埃及生產(chǎn)商度過(guò)了快樂(lè )的一周，5月的貨物銷(xiāo)售接近100,000噸，價(jià)格為232美元/噸 FOB。烏克蘭5月小顆粒尿素報價(jià)為210-215 美元/噸FOB。迫切需要印度招標才能為亞洲5月現貨提供一個(gè)出口。在其他市場(chǎng)，較低的能源價(jià)格正在整個(gè)系統中發(fā)揮作用，尿素的工業(yè)需求下降，將更多的尿素推向農業(yè)市場(chǎng)，貿易融資成為一個(gè)棘手的問(wèn)題。
? ? ? 開(kāi)工：
? ? ? 部分工廠(chǎng)臨時(shí)檢修，日產(chǎn)小幅下降
據氮肥工業(yè)協(xié)會(huì )2020年4月21日調查，全國尿素日產(chǎn)量約為16.38萬(wàn)噸，開(kāi)工率約73.97%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為75.11%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為71.07%。全國尿素企業(yè)開(kāi)工率和上周相比上漲2.29個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.85個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開(kāi)工率與上周相比上漲2.35個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.02個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開(kāi)工率較上周上漲2.13個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.45個(gè)百分點(diǎn)。
? ? ? 本周：
? ? ? 市場(chǎng)維持穩定，供應仍顯寬松
本周尿素的供應過(guò)剩態(tài)勢再次顯現。需求上出現了農業(yè)市場(chǎng)的斷檔，北方陸續結束，南方備肥周期仍有半月到一個(gè)月時(shí)間，且下游備貨積極性差，備貨周期逐步被壓縮。工業(yè)需求方面，全國復合肥開(kāi)工率仍在70%左右，但已經(jīng)開(kāi)始高位回落，下游產(chǎn)成品銷(xiāo)售不暢，庫存上漲，當前市場(chǎng)趨勢下原料采購積極性下降，南方表現更加明顯。供應方面，日產(chǎn)再次回到16.3萬(wàn)噸高位，目前工廠(chǎng)處于無(wú)庫存無(wú)待發(fā)狀態(tài)。前期靈活的汽運發(fā)運，大大緩解了山西工廠(chǎng)對鐵路運輸的依賴(lài)，通過(guò)短平快對接保持了一段時(shí)間的穩定。目前隨南方市場(chǎng)接貨積極性下降，西北工廠(chǎng)壓力加大。新疆工廠(chǎng)已開(kāi)始尋求出疆泄壓，預計將使西南市場(chǎng)再次成為全國價(jià)格洼地。
? ? ? 下周：
? ? ? 價(jià)格繼續走低 低待發(fā)或將成為常態(tài)
本周原油期貨價(jià)格跌成負值，再次引發(fā)市場(chǎng)對于全球經(jīng)濟形勢的恐慌，市場(chǎng)避險心態(tài)加劇。因汽運輻射半徑的增加，價(jià)格傳導速度加快，下游工、農業(yè)客戶(hù)都保持隨采隨用，不再伺機低價(jià)抄底，貿易商運作難度很大，上游工廠(chǎng)低價(jià)擴大訂單規模的難度也將加大。預計本周保持觀(guān)望的工廠(chǎng)，下周將出現明顯價(jià)格回調，但收單情況可能不及預期，行業(yè)或將需要做好長(cháng)期低待發(fā)水平的狀態(tài)。印度預計將于5月初再次發(fā)布標購，目前來(lái)看國際市場(chǎng)價(jià)格仍有下行空間，折合中國市場(chǎng)FOB價(jià)格倒掛幅度將比上一標更大，對國內市場(chǎng)很難形成支撐。